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铜价格不足以使得矿企充满信心投资新矿

2019年03月28日 栏目:育儿

中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以

中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

铜价格不足以使得矿企充满信心投资新矿

短期逻辑:上周,精炼铜进口继续维持亏损。海关数据显示,11月未锻轧铜和铜材进口环比增加9万吨,而铜精矿进口增量则为约10万吨;总体11月供应呈现出一定的弹性,不过,铜精矿进口使得加工费大幅下降,当前冶炼企业比较抵制,因此供应弹性或难以持续。

日内走势:沪期铜主力合约1702日内收盘在46920元/吨,格46630元/吨,价格47100元/吨。夜盘下跌1.32%。

12月13日及夜盘,沪铜总体整体震荡回落,现货市场好铜升水普遍继续回升,湿法铜贴水继续收窄,湿法铜和好铜之间的价差收窄。

lme库存延续增加格局,13日增加1.66万吨,但是,仅仅是亚洲地区增加,欧洲库存则未跟进,显示出当前的供应弹性是属于局部的事件。

消息面上,全球铜生产商--智利国有铜公司(Codelco)首席执行官周二表示,保守预计2017年平均铜价在每磅2.40美元。这一数字高于智利国家铜业委员会(Cochilco)近期所做的价格预估。此外,智利国有的铜业公司Codelco旗下Chuquicamata铜矿的工会领导人周一称,该矿工会工人本周四将就是否接受周三将提出的集体薪资协议进行投票。并且智利国家铜业对达成协议充满信心。

显示出当前铜价格以及后市铜价格展望给予了智利铜企以信心,可以对工人开出相对满意的条件了。由此会带来铜供应的弹性,不过,由于全球范围内缺乏足够多的新投入矿山,当前矿山的弹性力量有限,并且对价格敏感,不确定程度也高。

此外,安托法加斯塔(Antofagasta Minerals)周一表示,环保监管部门已批准了位于智利北部的Centinela铜矿扩产项目,但是要至2018年才提交董事会评估,并且还有待资金到位。

所以,当前铜价格还不足以使得矿企充满信心的投资新矿山。因此,当前的供应弹性带来的压力料不会太大。

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